[쥬라기]미중 선물 만기 하루전, 그리스를 핑계대는 변동성과 매수 기회

미중 선물 만기 하루전, 그리스를 핑계대는 변동성과 매수 기회.'11.06.16 22:37   조회: 12212  스크랩: 11

미국과 중국 만기를 앞둔 변동성과 그리스 핑계

 

금요일 미국과 중국의 선물 시장과, 미국의 선물 옵션 등 쿼드러플 만기를 앞두고 시장의 변동성이 크게 나타났다.

 

 

미국 시장의 2%대 하락을 빌미로 세계 시장의 하락을 유인하였고, 우리 시장에서는 외국인이 현물 매도와 선물 매도에 따른 프록그램 차익 공세의 겹공세를 펴며 지수를 끌어 내렸다.

 

그리스의 지원이 늦춰지면서 그리스의 모라토리엄 가능성이 하락의 원인으로 언급이 되고 있다. 주가가 크게 하락한 상태에서 이런 악재를 결부시키면 대부분 심리적으로 크게 흔들리는 상태가 된다.  이런 이유 때문에 만기전 변동에서는 이와 같은 재료를 흔히 이용하게 된다.

 

 

과거 발생했던 모라토리엄의 경우 주가를 보면 모라토리엄이 선언되더라도 주가가 하락하는 경우는 없으며 오히려 주가가 크게 상승하는 계기가 된다.

 

 

1988년 남미 7국의 모라토리엄 선언을 비롯하여 1998년 러시아의 모라토리엄 선언 이후에는 주가가 크게 올랐고, 1999년 브라질 미나스제라이스 주의 모라토리엄 선언이나, 2001년 모라토리엄 선언의 경우에는 주가 변동이 거의 없이 당사국 주가는 이후 급히 오르는 모습이 되었다.

 

사실 모라토리엄은 채무국과 채권국의 채무 만기와 조건의 협상일 뿐, 그 자체가 경제에 영향을 주는 요인은 아니다. 다만, 베팅 규모가 큰 중국 선물 시장과 미국 선물 옵션 시장의 만기가 있기 때문에 이를 활용하는 측면이 있다.

 

미국증시의 하락 여력과 지지권.

 

뉴욕 종합지수의 지표 추이를 보면 과거 추세가 반전이 되었던 과매도권에 진입해 있다. 이런 급락에 따른 과매도권은 지난해와 마찬가지로 올해에도 선물 만기주인 3월과 6월이 된다.

 

 

뉴욕 종합주가지수의 일.주.월 주가를 보면 60주 평균과 20월 평균을 지지점으로 반등이 가능한 모습이고, 이 지지권까지 대략 2.5%의 변동 여지가 남아 있다. 선물 시장 만기를 빌미 삼아 이런 변동을 한 이후에는 강한 상승이 나타나기 쉽다.

 

 

주가 하락과 함께 달러가 상승함으로써 원유가 등 상품가격 동반 하락을 유인했으나 달러 인덱스 역시 강한 저항을 앞둔 모습이다.

 

 

 

지수를 그려 이익을 얻는 외국인

 

 

종합지수는 오늘 외국인의 장중 8000계약에 이르는 선물 매도와 그에 따른 1734억의 프로그램 차익 매도에 더하여 외국인이 2000억원의 현물 매도까지 더함으로써 마음 먹은 대로 39.9포인트를 끌어 내려 2046.63에서 마감시켰다.

 

 

 

미국 시장의 하락을 만들어 모멘텀을 만들고, 여기에 선물과 현물을 교묘하게 운용하는 세계시장의 핵심세력의 의도에 따라 주가가 정밀하게 컨트롤 되고 있다.  미국 시장을 이용한 하락 모멘텀을 만들고, 여기에 선물로 프로그램 차이 거래를 컨트롤 하며 현물을 운용하니 주가를 마음대로 조절하며 이익을 얻을 수 있다.

 

 

 

이 때문에 시장이 효율적 가설이 아닌 특정세력의 의도에 따라 움직이는 구도가 되어 있으며, 이것은 잘못된 시장의 거래 제도에 기인한다.  특정 세력이 지수를 움직여서 이익을 얻을 수 있는 제도도 문제이지만, 그것이 가능한 시장에서 파생상품 시장을 키우는 것처럼 잘못된 일은 없다.

 

외국인은 현물 매도에도 불구하고 매도거래대금 자체는 1조 2000억으로 바닥권에 속한다. 현물 매도를 최소한으로 줄이면서 선물과 현물과 프로그램을 이용하여 효율적으로 지수를 움직이면서 옵션과 ELW 등에서 전반적인 이익을 챙겨가는 구도라 할 수 있다.

 

 

상승할 위치에서 역으로 하락을 시키며 악재를 부풀리면 심리적으로 위축이 되기 쉽다. 그러나 지수는 미국과 중국의 선물 만기를 하루 앞두고 있어 변동 모멘텀이 소멸 되는 시점에 있고, 주가는 이미 과매도권에서 상승이 지연되면서 매물 감소에 의한 탄력이 강한 위치이다.  

 

 

지수를 제외한 대부분의 주가가 과도하게 하락하여 있으며, 기업의 실적에 대비 주가수준이 매력적인 수준이 되어 있다. 헛개비와 같은 가격의 변동에 현혹되지 않고, 차분히 기업의 본래 가치를 따져 매수를 할 좋은 기회이다.