경기 확장의 메카니즘 이해

쥬라기 : 장기 추세와 관련하여 주가를 볼 때 중요한 것은

쥬라기 : 경기의 방향과 기업의 실적입니다

쥬라기 : 여러분은 신문기사나 뉴스를 통하여 경기가 침체한다고 세뇌받아왔습니다

쥬라기 : 하도 여러 기사에서 이런 말을 들어왔고

쥬라기 : IMF나 국제 기관 골드만삭스 등 많은 기관들이 이렇게 말하기 때문에

쥬라기 : 또한 국내 경제연구소나 전문가 역시 이렇게 말을 하기 때문에

쥬라기 : 정말로 침체라고 믿기 쉽습니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 경기침체란,

쥬라기 : 2분기 이상 성장이 마이너스로 나오는 경우를 지칭하는 용어입니다

쥬라기 : 즉, 4분기 경기가 3분기보다 -3%가 되었다고 해도 침체라고 하지 않습니다

쥬라기 : 4분기 경기가 -3%에 더하여 내년 1분기가 -0.2% 성장이 나오면

쥬라기 : 이 때 경기침체라는 용어를 씁니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 그런데 하도 경기침체가 입에 붙다 보니까

쥬라기 : 요즘은 좋은 6%로 잘나가던 경기가 5%로 둔화되어도 침체, 침체 합니다

 

쥬라기 : 9월 미국의 자동차 판매는 전년동월비 10% 증가입니다..

쥬라기 : 금융위기이후 증가폭으로는 대단히 높은 비율입니다.

쥬라기 : 이렇게 자동차가 판매가 늘어나는 이유는

쥬라기 : 은행이 대출을 늘리기 때문입니다

 

 

쥬라기 : 그동안 자동차를 사지 못한 것은 신차 프로모션이 작아서가 아니고

쥬라기 : 자동차를 사고 싶어도 은행에서 할부 대출을 해주지 않았기 때문입니다

쥬라기 : 위에 있는 것은 자동차 할부, 또는 카드 할부의 경우

쥬라기 : 그 자격이 타이트한 정도를 나타냅니다.

쥬라기 : 2008 ~ 2010년은 할부를 받으려 해도

쥬라기 : 자격(월수입, 또는 재산 보유) 등의 엄격했기 때문에

쥬라기 : 자동차를 사고 싶어도 살 수 없는 경우가 많았지만

쥬라기 : 지금은 그 대출 자격을 평소보다도 오히려 더 낮추어둔 상태입니다

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 그러니 자동차를 사고 싶은 사람은 은행에서 쉽게 돈을 빌려 자동차를 살 수 있죠

쥬라기 : 그래서 소비자 대출이 늘어나고 있고,

쥬라기 : 이 증가분 만큼 자동차, TV, 카드 등 소비가 늘어납니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 만약 우리가 생각하는 것처럼

쥬라기 : 그리스 문제가 금융권으로 번져서 리만사태처럼 악화된 상황이 온다면,

쥬라기 : 미국의 은행들이 이를 먼저 알고 있겠죠

쥬라기 : 그래서 대출을 했다가 떼이기 쉬우니 대출조건을 아주 제한할 것입니다.

 

쥬라기 : 그래프에서 보면 2008년에는 리만사태 이전부터 미국 은행들은 대출조건을 제한했죠.

쥬라기 : 대출조건 엄격도가 위로 치솟고, 돈울 구하려고 해도 빌려주지를 않습니다

쥬라기 : 이것이 2008년 상황입니다

 

쥬라기 : 지금은 대출조건을 완전히 풀었죠

쥬라기 : 오히려 2004~2006년보다도 대출조건이 덜 까다롭습니다

쥬라기 : 미국 은행들은 그리스 문제가 유럽 금융권을 흔들어서

쥬라기 : 세계 금융시장에 영향을 미치거나

쥬라기 : 아니면 경기에 영향을 미쳐서 불황으로 인해

쥬라기 : 문제가 발생할 가능성이 낮다고 보는 의미가 있습니다

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 경기는 경기지표나 부양책 때문이 아니라

쥬라기 : 바로 이 대출의 증가 때문에 성장을 하게 됩니다

쥬라기 : 즉, 소비자가 할부로 상품을 더 많이 구입하기 때문에  경기가 살아납니다

쥬라기 : 소비가 많으니 제조업이 살아날 수 밖에 없죠

쥬라기 : .

 

 

쥬라기 : 이번에는 비즈니스를 하기 위해 돈을 빌리는 경우입니다.

쥬라기 : 상가를 지어서 장사를 하거나

쥬라기 : 제조업을 하는 공장을 짓거나

쥬라기 : 서비스업을 하는 사업체를 운영하기 위해서 은행에 돈을 빌리려 합니다

쥬라기 : 이런 사업들은 사업을 추진하는데 시간이 꽤 걸리죠

쥬라기 : 그래서 빌려주는 은행은 향후 경기를 잘 내다보지 않으면 안됩니다

쥬라기 : 만일 2007년이나 2008년처럼 경기가 앞으로 침체로 가게 되는데

쥬라기 : 이런 시점에 새로 가게 연다거나, 공장짓는다고 빌려달라는 돈을 빌려주면,

쥬라기 : 경기 침체가 되었을 때 새로지은 점포나, 공장이 제대로 돈을 벌지 알 수없죠

쥬라기 : 그래서 빌려준 돈을 떼이기 십상입니다

 

쥬라기 : 그래서 경기가 침체할 것 같으면 대출을 제한합니다

쥬라기 : 여간해서 경기가 어려워져도 충분히 버티면서 돈을 갚은 능력이 되지 않으면

쥬라기 : 돈을 빌려주지 않게 됩니다

쥬라기 : 그래서 1999년말이나 20007년 후반이 되면 벌써 미리 알고 대출을 줄이죠

쥬라기 : 1년 또는 2년 후 경기가 나빠질 것을 미리 예상하기 때문입니다

쥬라기 : 2008년 리만 사태의 경우에는 돈빌리기가 거의 어려웠죠?

쥬라기 : 엄격도가 90% 가까이 되는데 아마도 대출이 가능한 기업이

쥬라기 : 10% 이내라는 의미일지도

 

쥬라기 : 지금은 2008년 상황과 다르게 보고 있죠 ?

쥬라기 : 지금부터 공장을 지어도 2~3년은 족히 걸린텐데

쥬라기 : 그런데도 돈 빌려주는 조건은 2004년이나 2005년과 같은 수준입니다

쥬라기 : 최고의 호황이 대기할 때 빌려주는 그런 정도를 나타냅니다.

 

쥬라기 : IMF가 말한대로 경기가 어려워진다거나 침체, 더블딥

쥬라기 : 이런 상황이 예상이 된다면 절대로 저렇게 대출 기준을 풀 수 없는 일입니다

쥬라기 : 저런 대출조건은 앞으로 3년이상 호황이 온다고 생각하지 않으면

쥬라기 : 나오기 어려운 대출 조건입니다.

 

쥬라기 : 사업을 하는 사람도 경기가 침체되면 가급적 사업을 미루죠

쥬라기 : 앞으로 경기 상황이 장기로 나빠진다고 생각하면 새사업을 추진하기 어렵죠.

쥬라기 : 사업을 하려는 것은 향후 경기가 풀려 승산이 있다고 보기 때문입니다.

쥬라기 : 경기가 풀린다고 보기 때문에 새로운 사업을 하려고 하고

쥬라기 : 또 은행도 경기가 호전되어 새사업을 해도 위험이 적다고 보기 때문에

쥬라기 : 별로 조건을 제한하지 않고 돈을 빌려줍니다.

쥬라기 : 그래서 대출조건이 완화되면서 사업용 대출이 늘어나고 있습니다.

쥬라기 : 이자체로 공장을 짓고 상가를 짓고 설비를 들여오는 일이니

쥬라기 : 자본재 경기가 회복하는 과정입니다

 

쥬라기 : 다음은 부동산입니다

 

 

쥬라기 : 위의 그래프 두개는 상업용 건물을 사기 위헤 은행 대출을 받을 때

쥬라기 : 조건이 얼마나 까다로운가를 나타냅니다

쥬라기 : 아래는 집을 사기 위해 모기지 대출을 받을 때 조건이 까다로운 정도입니다.

 

쥬라기 : 연봉 수준이라든가 보유 자산 규모, 수입의 안정성

쥬라기 : 등 조건에서 아주 좋은 조건을 가져야만 돈을 빌릴 수 있고

쥬라기 : 정말 돈이 없어 빌리려는 사람은 대출 받기 어려운 것을 나타냅니다

 

쥬라기 : 부동산 관련 대출도 많이 풀렸죠 ?

쥬라기 : 2008년 여러분이 우려하는 리만사태 때에는 은행의 돈줄이 완전히 막혔죠

쥬라기 : 그렇게 돈이 돌지 않으니 실물경기가 어려워졌던 것입니다.

 

쥬라기 : 지금은 상업용이나 주택대출이나 모두 정상 수준으로 내려왔습니다

쥬라기 : 그러니 대출을 받아서 집을 살 수 있고

쥬라기 : 집을 사니 집값이 오릅니다.

쥬라기 : 엊그제 워싱톤, 텍사스, 디트로이트 주택가격이 급등한 이유입니다

 

쥬라기 : 주태가격이 상승 추세를 그리면 은행은 빌려준 돈을 떼일 우려가 더 적어지죠

쥬라기 : 그리고 돈을 빌려서 주택을 사려는 사람도 많아집니다

쥬라기 : 그래서 관련 대출이 늘어나면서 부동산이 오르고

쥬라기 : 부동산 가격이 오르고,

쥬라기 : 주택을 짓는 필요한 자금을 쉽게 빌릴 수 있으면

쥬라기 : 주택 건설이 늘어나게 됩니다.

쥬라기 : 그래서 부동산 경기와 건설 경기가 살아나죠.

쥬라기 : 경기가 살아나니 철강, 화학, 시멘트, 광업, 운송, 기계 등

쥬라기 : 모든 자본재 관련 업종의 경기가 회복하게 됩니다

 

쥬라기 : 우리가 데이터를 통해서 보는 현실이 이런데도

쥬라기 : 누구도 이런 내막을 알려주지 않습니다.

쥬라기 : 오히려 반대로 경기가 침체한다고 완전히 세뇌를 하고

쥬라기 : 관련주의 가격을 하락시켜 헐값에서 매물을 유도합니다

 

쥬라기 : 저 그래프를 통해서 알 수 있는 것은

쥬라기 : 미국의 금융권은 향후 경기가 어떻게 된다는 것을 소상히 안다는 것입니다.

쥬라기 : 그러나 그들이 말을 할 때는 경기가 호전된다고 말하는 것이 아니라

쥬라기 : 경기가 침체된다고 말을 합니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 금융권의 대출 조건이 정상 이하로 완화되어 있는 것은

쥬라기 : 경기 회복의 필요조건임과 동시에 충분조건입니다

쥬라기 : .

쥬라기 : 이렇게 경기의 전환을 알고 있기 때문에

쥬라기 : 역으로 경기 침체의 불안감을 주어 유리한 포지션을 취하려 하는 것이죠

쥬라기 : 악재이기 때문에 주가가 하락하는 것이 아니라

쥬라기 : 큰 상승 추세가 대기하기 때문에 주가가 하락합니다

쥬라기 : 이게 주식을 원리입니다.

쥬라기 : .