상승하는 수급의 구조

쥬라기 : 독일 DAX 지수입니다.

 

쥬라기 : 핵심도 상단을 돌파하면 목표가 채널폭을 하나 더 연장한 높이가 되는데

쥬라기 : 그 연장한 목표에 도달을 했지요 ?

쥬라기 : 그래서 조정이 나오고 있습니다.

 

쥬라기 : 그래서 조정이 나오고 있습니다.

 

 

쥬라기 : 이제는 이렇게 상승 방향의 채널을 그릴 수 있으니 상승 추세에서 움직입니다.

쥬라기 : 주가가 조정을 거치기 쉬운 자리인데

쥬라기 : 그것이 가격 조정이 될지 아니면 그냥 횡보하며 시간을 끌지 모릅니다

쥬라기 : 가격 조정을 준다고 해도 그 폭이 깊지 않고,

쥬라기 : 이미 추세를 상승으로 바꾸면서 그리스 등 악재의 영향이 사라진 상태이므로

쥬라기 : 조정이 나오더라도 그리 깊지 않을 모습입니다

 

쥬라기 : 여하튼 저런 움직임을 보면,

쥬라기 : 주가가 악재나 호재로 움직이는 것이 아니라

쥬라기 : 누군가의 계획하에 움직이는 것이라고 생각할 수 있죠?

 

 

쥬라기 : 미국 10년만기 국채 수익률입니다.

쥬라기 : 독일 증시하고 같은 모습이 됩니다..

쥬라기 : 이미 조정을 받았기 때문에 변동의 여지가 크지 않은 모습입니다.

쥬라기 : 이런 흐름을 반영하면서 지수는 연속 상승보다는

쥬라기 : 다소 숨고르기 국면을 진행할 여건입니다

 

 

쥬라기 : 미국 대형주 지수 주간 차트의 모습입니다.

쥬라기 : 미국의 증시를 대변하는 지수입니다.

 

쥬라기 : 지난번 급락이 나올 때

쥬라기 : 1100선의 지수는 장기 매물이 강한 곳이기 때문에

쥬라기 : 지지가 강해서 하락 추세가 나오기 어렵다고 했습니다.

쥬라기 : 그 후 두주간 강한 상승을 하면서 20주 평균에 다가서 있습니다.

 

쥬라기 : 바닥에서 올라온 폭이 다소 높고 20주 평균이 5월 평균에 해당하는 지수로,

쥬라기 : 여기서 대기하는 차익 매도 세력을 예상할 수 있는 곳입니다

쥬라기 : 이 때문에 저항이 되는데 이 차익 매물을 소화하는 시간이 필요하죠

쥬라기 : 그런 후 20주 평균을 뚫로 오르는 경우가 되면

쥬라기 : 지수는 확실한 장기 상승의 모습으로 기대할 수 있습니다.

쥬라기 : 왜냐하면 20주 평균을 돌파한 후의 상승은 상단히 큰 상승이 나오기 때문입니다.

 

 

쥬라기 : 이런 모습이 되죠,

쥬라기 : 20주 평균을 일봉차트로는 90일 평균이 되죠 ?

쥬라기 : 90 평균을 이탈했다가 다시 90일 평균을 돌파하며 위로 뚫으면

쥬라기 : 종목같은 경우는 대략 가격이 바닥에서 두배 이상 오르는 것으로 보면 됩니다

쥬라기 : 그래서 지금은 이 20주 평균 저항의 매물을 소화해주는 준비기간으로 보면 되죠,

 

 

쥬라기 : 월봉으로 30년을 보면 이런 모습이 됩니다.

쥬라기 : 지난 15년간 가장 매물이 집중된 가격대가 이번 조정의 저점이 됩니다.

쥬라기 : 그래서 이 가격대가 장기적으로 또 대세의 관점에서 큰 바닥을 형성하게 되고

쥬라기 : 여기까지 가격 조정을 거쳐 상승이 나오는 경우에는

쥬라기 : 장기적으로 아주 큰 상승이 만들어지게 됩니다.

쥬라기 : 1995~2000의 사이클이나 2004 ~2007의 사이클이 반복이 되는 것이죠

 

쥬라기 : 저 하락은 실제 주식을 들고 경험을 할 때는 정말 견디기 어렵죠

쥬라기 : 그러나 이런 장기 흐름에서 보면 큰 바닥권에 해당합니다

쥬라기 : 지금 국면은 장기로 보면 아주 쉬운 국면이 됩니다

쥬라기 : 정말 우량기업, 성장을 잘하는 기업, 제값에 비해 터무니 없는 기업,

쥬라기 : 경기 호전될 때 실적 좋아지는 기업

쥬라기 : 이런 기업들의 지분을 최대한 늘려 놓고 그냥 보유만하고 있으면

쥬라기 : 대단히 큰 수익을 얻게 되는 곳입니다

 

 

쥬라기 : 1개월 움직임은 이렇습니다.

쥬라기 : 10년과 5년 평균이 중첩된 가격권에서 9월 하락을 만회한 모습입니다

쥬라기 : 월봉으로 봐서는 주가 상승폭이 넉넉해 보이는 편입입니다.

쥬라기 : 그래서 상승해도 9월 고점을 정도를 상승하면 충분해 보입니다.

 

쥬라기 : 그렇다고 아래로 밀리는 모습으로 보이지도 않습니다

쥬라기 : 그래서 10월 나머지 구간은 S&P500 지수는 대체로 9월 고점의 범위에서

쥬라기 : 횡보하는 그런 행보를 하기 쉽다고 봐도 되겠죠.

쥬라기 : 만일 10월에 9월 고점을 돌파하게 된다면 대단히 강한 장세라고 봐야합니다.

 

쥬라기 : 그러나 지수 움직임이 둔하다는 것일 뿐,

쥬라기 : 지수를 올리지 않고도 쉽게 오를 수 있는 종목들이 있죠 ?

쥬라기 : 초대형주가 아니라 중가 우량주나 개별 종목입니다

쥬라기 : 삼성전자가 같은 대형주가 제자리 머물러 지수의 발걸음을 늦추면

쥬라기 : 일반 종목의 움직임이 보다 활발해질 수 있는 환경이 됩니다.

 

 

쥬라기 : 미국 뉴욕시장의 등락주선입니다

쥬라기 : 상승종목수와 하락종목수를 OBV를 그리듯이 누적하여 그린 그래프이죠

쥬라기 : 등락주선이 조정을 보인다가 최근 대차 저항을 돌파하며 상승으로 움직입니다

쥬라기 : 즉, 지수보다 종목의 움직임이 활발해지는 신호입니다

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 우리 시장은 단기 상승의 목표를 아직 찍지 않았죠 ?

 

쥬라기 : 60 일 평균인 1880을 찍어줘야 되는 자리인데

쥬라기 : 어제 만기날 지수가 눌려서 마감하면서 고점을 찍지 못했습니다

쥬라기 : 오늘은 아침 하락할 때의 모습인데

쥬라기 : 조정을 받으니 오히려 하단 지지권에 접근하면서 매수위치가 되어 있죠.

 

쥬라기 : 종합지수 월봉 모습입니다

 

쥬라기 : 어제 고점이 월봉 시가 3선을 터치를 했죠.

쥬라기 : 10월 마감 지수는 저기 있는 세개의 수평선

 

쥬라기 : 1. 9월 최고 지수,

쥬라기 : 2. 20월 평균가격,

쥬라기 : 3. 3개월 시가가중평균가격

 

쥬라기 : 이 셋중 하나로 결정이되기 쉽다고 봐야죠

 

쥬라기 : 여하튼 단기 추세 목표가 1880 전후인 것을 보면

쥬라기 : 10월 나머지 기간 동안 20월 평균까지 갔다 오기 쉽다고 봅니다

쥬라기 : .

 

 

쥬라기 : 삼성전자입니다.

쥬라기 : 9월 10월에 걸쳐 시가총액이 가장 큰 삼성전자가 독주하면서

쥬라기 : 다른 업종보다 높게 상승을 해 있습니다.

쥬라기 : 삼성전자는 이미 8월 하락 이전 가격을 회복하고 있죠.

 

쥬라기 : 시가총액 1위의 우리나라 대장주가

쥬라기 : 8월~9월 하락을 모두 회복하고 상승 추세를 만들고 있으니

쥬라기 : 그래서 종합주가지수가 상승으로 가는 것은 알기 쉽습니다.

쥬라기 : 다만, 지금은 삼성전자 이격이 과도한 위치이기 때문에

쥬라기 : 삼성전자만 더 차별적으로 더 오르는 국면이 되기는 어렵습니다

쥬라기 : 이미 삼성전자가 2011년 7월 전고점 가격인 만큼 

쥬라기 : 잠시 쉬어가는 국면도 무난해 보이고

쥬라기 : 대신 종합지수가 아직 목표에서 부족한 부분은

쥬라기 : 다른 업종과 종목에서 대신해주는 국면이 좋겠죠.

 

쥬라기 : 그래서 10월 전반기는 삼성전자가 앞서가고 나머지 업종이 뒤쳐졌다면

쥬라기 : 10월 후반기는 삼성전자가 머물러 기다리고

쥬라기 : 뒤쳐졌던 나머지가 따라가는 장세가 되기 쉽다고 봅니다

쥬라기 : 삼성전자가 20일 평균까지 이격 조정을 거친다고 해도

쥬라기 : 5만원 안팎의 크지 않은 조정이 됩니다.

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 한편, 우리시장에서 가장 주목해서 볼 부분이 수급입니다.

 

 

쥬라기 : 8월 2일 하락이 시작된 이후 외국인이 5조 7000억을 팔았지만,

쥬라기 : 그 물량을 고스란히 연기금이 받아 샀습니다.

쥬라기 : 장기보유 성향의 연기금이 매물을 받아 감추니

쥬라기 : 시장에는 유통 주식이 대단히 크게 감소해버립니다

 

쥬라기 : 주가의 상승의 힘은 

쥬라기 : 주가 상승의 탄력 =  [ 유입되는 매수 자금 / 유통주식의 시가총액]

쥬라기 : 으로 계산할 수 있다고 할 수 있죠,

 

쥬라기 : 추세가 상승으로 움직이면 매수자금은 계속 유입이 증가하는데

쥬라기 : 유통주식 시가총액 = 주식단가 x 유통주식수입니다.

쥬라기 : 주식 단가가 하락한데다가,

쥬라기 : 기금과 같은 장기 세력의 주식 매수로 유통주식수가 줄어들었으니

쥬라기 : 저식으로 계산되는 유통주식의 시가총액은 크게 줄어들고

쥬라기 : 그래서 유입되는 매수자금을 유통주식 시가총액으로 나눈 상승의 강도는

쥬라기 : 대단히 커집니다

 

쥬라기 >> 반대로 장기투자 세력이 주식을 팔고

쥬라기 : 단기 매매 세력이 주식을 사게 되면

쥬라기 : 주가 상승 탄력은 줄어들어 상승이 와도 반등에 그치게 되죠

 

쥬라기 : 지금은 단기 세력, 프로그램, 파생상품 연계 매매 세력이 팔고

쥬라기 : 그 물량을 장기 매수 세력이 거두고 있습니다

쥬라기 : 그래서 주가 상승이 베어마켓 반등이 되지 않고

쥬라기 : 하락보다 훨씬 더 큰 상승이 됩니다.

 

쥬라기 : 이런 국면이 되면 수량늘리기가 잘 되지 않습니다.

쥬라기 : 하락할 때 주식을 팔아도 상승할 때 더 싼 가격에 사기가 어려워집니다

쥬라기 : 그래서 조정이 나와도 함부로 주식을 팔아서는 안되는 국면이 되죠

 

 

쥬라기 : 이번 조정에서 주가지수가 저점인 날이 9월 26일인 것 같은데

쥬라기 : 그 이후 주체별 매매 동향입니다.

 

쥬라기 : 일반이 3조원을 팔고, 증권이 3500억원을 팔고

쥬라기 : 연기금이 1조 5000억, 외국인이 9,800억, 투신이 5000억을 샀습니다

쥬라기 : 연기금이 산 물량이 상승한다고 조기에 매물로 나올 물량이 아니죠 ?

쥬라기 : 외국인도 바닥권에서 사서 늘리는 물량은 쉽게 매물로 나오지 않습니다.

쥬라기 : 물론 일부는 차익거래를 하면서 매도할 수는 있지만

쥬라기 : 대체적으로 외국인 매수 물량중에서도 장기매수 물량 비중이 증가합니다.

 

쥬라기 : 그러면, 매도한 개인은 주식을 팔고 다시 사려고 기다리고 있고,

쥬라기 : 주식을 매수한 세력은 산 물량을 내줄 생각을 안하고

쥬라기 : 이런 구도가 되어 있는 것이죠 ?

 

 

쥬라기 : 이전 같으면 프로그램 매물이 많아서

쥬라기 : 프로그램 매물이 쏟아질 때 개인이 그 물량을 저가매수했는데

쥬라기 : 지금은 어디로 봐도 3조원 규모의 프로그램 매물이 쏟아질 물량이 없습니다

쥬라기 : 더 이상 개인이 저가 매수가 안된다는 것을 의미합니다.

쥬라기 : 몇차례의 등락을 통해 개인이 저가매수 고가매도로 상당한 수익을 냈습니다.

 

쥬라기 : 그게 학습이 되어 주가가 고점권에 오면서 주식을 매도했는데

쥬라기 : 이제는 그런 등락이 나오지 않고 추세로 상승하는 국면이 되는 것이죠,

쥬라기 : 최저가를 잘 겨누고 사서

쥬라기 : 단기 매매로 종합지수 100포인트내지 200포인트를 수익을 내는데

쥬라기 : 그 이후 단기 매매의 급락 매수 방법으로는 다시 살 기회가 점차 멀어지니

쥬라기 : 결국은 바닥권에서 주식을 털린 결과가 됩니다

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 프로그램이 더이상 매도할 물량이 많지 않다면

쥬라기 : 개인이 저가매수를 할 수 있으려면

쥬라기 : 연기금이 손해를 보고 샀던 물량을 다시 팔아줘야 합니다

 

쥬라기 : 그러나 그러기는 커녕 오늘도 연기금이 앞장서서 주식을 거둬가고 있습니다.

쥬라기 : 단기로 사고 팔던 개인도  더 팔 물량이 많지 않죠.

쥬라기 : 대부분 단기로 운용하는 개인들은 지금은 현금을 들고 하락하기만 기다리고 있습니다.

쥬라기 : 그러니 장이 하락할려고 해도 쉽게 하락할 수 없는 구도가 만들어지죠.

 

쥬라기 : 다행(?)스럽게도 아직은 투신과 증권 보험이 내줄 물량이 있습니다

쥬라기 : 외국인은 요즘 매도거래대금을 보면 물량내줄 입장이 아닙니다

쥬라기 : 오늘도 12시 47분이 지나는데 매도거래대금이 4000억원에 미달합니다

쥬라기 : 내줄 물량이 거의 없다는 것을 의미합니다

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 이번에는 외국인 입장에서 한국 주식을 샀을 때의 메리트를 생각해 봅니다

쥬라기 : 이번 하락조정을 거치면서 글로벌 펀드는 미국 국채를 사서 재미를 봤죠?

쥬라기 : 아직도 상당부분 국채를 보유하는 것으로 볼 수 있습니다

 

 

쥬라기 : 이것은 한국 펀드(MSCI 지수 비중) ETF를 미국국채로 나눠서

쥬라기 : 미국국채에 비해 한국펀드의 상대적인 가격비을 구한 것입니다

 

쥬라기 : 이 차트는 미국국채가격변화, 환율 변화, 주가 변화를 모두 포함시켜

쥬라기 : 최대의 변동을 구한 그래프입니다

쥬라기 : 글로벌 펀드라면 이 차트가 바닥권에 왔을 때 미국 국채를 팔아서

쥬라기 : 그 돈으로 원화를 바꿔 한국펀드를 사면 됩니다

쥬라기 : 반대로 고점에서 주가가 하락할 때는

쥬라기 : 한국 주식을 팔아서 달러로 바꾼 후 미국 주식을 사면 되죠

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 저 녹색으로 칠한 구간이 정상적인 경기 상황에서

쥬라기 : 상대 상승 비율입니다

쥬라기 : 장기추세가 우상향하는 것은

쥬라기 : 정상적 상황일 때 미국국채보다 한국 펀드에 투자하는 것이

쥬라기 : 장기적으로 월등히 유리함을 말해줍니다

 

쥬라기 : 비정상 적인 경우는 주가가 하락하고, 미국 국채가 오르기 때문에

쥬라기 : 특히, 미국주식에 비해 한국주식이 더 하락하고

쥬라기 : 거기다가 환율까지 상승하기 대문에

쥬라기 : 이중 삼중의 요인으로 저 그래프가 하락합니다.

쥬라기 : 지금 하락폭은 과거 2008년과 같은 수준이 되어 있죠,

 

쥬라기 : 2009년 2월말 주가가 가장 하락하고 환율이 1600원을 넘었을때

쥬라기 : 미국 국채를 팔아서 한국 펀드를 사는 교체를 했을 경우

쥬라기 : 단 5개월만에 이 교체투자의 수익률은 231%가 나옵니다

쥬라기 : 주가상승, 환율하락, 채권하락이 모두 더해진 결과이죠

쥬라기 : 상승이 231%이니 수익률은 131%라고 해야겠군요

 

쥬라기 : 이번에도 종합지수 저점에서 외국인이 국채를 팔아 한국펀드를 산 경우라면

쥬라기 : 똑같은 비율의 수익을 기대할 수 있는 상황이죠

쥬라기 : 지금은 바닥권에서 올랐으니 주가가 정상권의 천정까지 오른다고 할 때

쥬라기 : 수익률은 다소 낮아져서 95%전후로 계산이 됩니다.

 

쥬라기 : 이 시간이 2009년 상반기처럼 5개월이 걸릴지

쥬라기 : 아니면 덜 걸릴지 몇개월 더 걸릴지는 아직 모릅니다

쥬라기 : 그러나 크게 차이가 나지는 않겠죠

 

쥬라기 : 이렇게 본다면 글로벌 펀드들은 지금 한국주식을 사는 것이 답입니다

쥬라기 : 만일 여기서 팔면 엄청난 기회손실이 되죠,

쥬라기 : 6개월에 100% 가까운 수익을 낼 기회를 걷어차는 꼴이 됩니다

쥬라기 : 이런 이유 때문에 외국인의 매도 물량이 증가할 수가 없죠

쥬라기 : 혹시 풋옵션이라도 대거 매수를 하거나 선물 매도를 크게 늘려서

쥬라기 : 거기서 이익을 보상하고 남는 정도의 계산이 나오지 않는다면

쥬라기 : 외국인이 주식을 팔기 어려운 곳입니다

쥬라기 : .

 

쥬라기 : 그래서 지금은 주식을 가지고만 있어도 그냥 계속 오르는 일이 일어납니다

쥬라기 : 연기금을 뺀 나머지 기관들은 주식 비중이 2004년처럼 최저수준입니다

쥬라기 : 개인들 펀드도 대부분 환매가 되어 펀드 금액도 많지 않습니다.

쥬라기 : 매매하는 개인도 주식을 팔고 주식시장을 외면해 버려서

쥬라기 : 개인이 보유한 물량은 없고 현금을 많이 보유합니다.

 

쥬라기 : 이런 상황에서 주가가 오르고,

쥬라기 : 상승 추세가 형성이 되고,

쥬라기 : 경기가 좋아지고

쥬라기 : 실적이 좋다고 하면

쥬라기 : 주식을 사지 않을수가 없게 되죠

쥬라기 : 팔았던 물량을 대부분 도로 삽니다.

 

쥬라기 : 과거 경험으로 보아 개인이 주식을 팔았다가 다시 살 때는

쥬라기 : 평균으로 보아 판 가격의 네 배 이상의 가격으로 삽니다

쥬라기 : 이 네 배라는 배율이 걱정근심 없이 안심하고 주식을 사는 비용인 셈이죠.

 

 

 

장 마감 결과

 

1. 종합주가지수 - 12.30포인트, 0.67% 상승

                       적어도 60일 평균까지 상승 여력

 

 

 

2.  주체별 매매 동향

 

 

주도매수세력 : 연기금  1862억원,

                     연기금 8월 2일 이후 5조 5000억원 순매수 현재 플러스 2% 내외의 수익상태로 추정.

                     외국인  오전에 팔았지만 종가에 매수

 

매도세력         개인의 오전 저가 매수 오후 상승에 매도

                     증권, 투신 주식을 매도하였지만 증권과 투신은 종가에 선물 매수로 상승을 헤지

                     증권의 막판 매수로 선물을 올려 베이시스 1.0으로 재확대

 

3. 주요 종목 업종별 등락

 

 

 

4. 메이저 주도세력 연기금 순매수 상위 기업

 

 

5. 서브 매수주도세력 외국인 순매수 상위기업

 

 

6. 코스닥 지수 하락

 

    코스닥 비중이 큰 셀트리온에 대한 실적 문제제기로 셀트리온 및 바이오 제약주 하락이 지수 하락의 원인

    (셀트리온은 외국인 기관 매도 개인 매수)

    일반 업종 종목은 특히 IT부품과 디지털컨텐츠를 포함한 업종별 우량주의 상승이 많음

   

 

7. 개략적인 국제 채권, 환율, 주가 ,상품 시장 예상

 

 

[출처] 팍스넷 쥬라기님의 글