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일본 대지진으로 연중 특판 세일 연장

외국인의 매도 공세 후퇴와 지수 회복

15일 방사능 농도 증가와 함께 급락했던 일본 니케이 지수가 급반등하고, 선물 매도로 하락을 주도했던 외국인이 선물을 매수함에 따라 종합지수는 34.05포인트 상승하며 1957.97을 회복하였다.

전일 대규모 방사능 유출로 오인하며 대규모 매도 공세에 시달렸던 시장은, 오전 일본시장의 급등과 함께 상승 출발하였고, 오늘도 오전 한때 방사능 농도가 증가하며 작업인원의 일시 철수 등의 문제에도 불구하고 상승을 유지하며 마감하였다.

외국인은 전일 매도했던 선물을 서둘러 환매수하며 전날 매수했던 수량보다 많은 7309계약을 매수하였고, 옵션 시장에서도 콜옵션 매수와 풋옵션 매도로 상승 방향의 포지션을 강화하였다. 

외국인의 선물 매수에 따라 프로그램 차익 거래가 매수로 전환하여 2681억의 순매수를 나타냈으나, 전일 매도한 4839억의 매물 중 절반 정도 매수에 그쳤다.

일반은 월요일과 화요일 5조 5000억원대로 늘었던 매도거대대금이 3조 9000억원대로 비교적 크게 줄어 패닉을 벗어난 가운데 5443억의 순매도를 나타냈고, 투신과 기금은 활발한 매수를 하였다.

전날 대규모 프로그램 차익거래 매도와 함께 급락했던 대형주는 오늘은 프로그램 차익거래 매수와 함께 급등하는 모습을 나타냈다.

그간 하락이 컸던 조선과 은행, 증권을 비롯하여 이번 원전사고의 장기 수혜산업인 대체에너지 관련주가 강세를 나타냈고, 음식료나 운수업종 역시 반등에 나섰다.

시장은 전날 외국인의 사태 악화를 겨냥한 투기적 매도 공세가 회복되면서 제자리로 되돌아가는 과정이며, 일반의 매도거래대금(매물) 감소가 나타났다.

한편, 수급에서는 투신과 기금의 매수가 강화되는 한편 프로그램 차익거래가 어제 매도 물량의 절반 정도만 매수한 데 불과하여 여전히 상승의 탄력이 강화되었다 볼 수 있다.

미국과 일본의 자금 공급

위기가 나타나면 사람들은 위기라는 자극에만 시선을 두지만, 위기를 방어하는 반작용에도 시선을 두어야 한다.

재난과 위기라는 작용이 발생하면, 중앙은행은 위기 현상에서 발생한 금융의 불안정이 해소될 때까지 자금을 투입하는 반작용을 하게 되어 결국 금융시장의 위기를 종식시킨다.

지난 3월 11일 대지진 이후 일본 중앙은행은 총 33조엔(460조원)의 자금을 시중에 풀며 금융시장 불안정에 대응한 결과 니케이 지수는 급락세를 벗어나 5.68%의 상승으로 마감하였다.

한편 재해 복구를 위한 엔자금 회수를 기대하여 엔화가 상승하는 변동에 대해서도, 일본 정부가 엔화를 적극 매도에 나섬으로써 국내외에 엔화 공급을 늘리고 있다.

2차로 6000억 달러의 양적 완화를 진행중인 FRB도 제로금리를 유지한 채 양적 완화를 예정대로 하기로 함으로써 글로벌 시장의 유동성이 확대되고 있다.

바로 이러한 자금 공급의 증가가 향후 세계 시장을 상승으로 이끌 수급 모멘턴이며, 위기를 기회로 바꾸는 동력이다.

국내 시장의 장기 수급 호전

종합지수는 지난해 11월 이후 장기 조정을 거쳐 매물이 다소 과도한 바닥권에 이른 가운데 일본의 재난 과정을 거치며 바닥구간이 연장되고 있다.

수급 면에서는 증권과 기금이 꾸준히 비중을 확대하는 가운데, 실질금리 마이너스로 자금이 이동하면서 은행과 투신이 서서히 비중을 확대해 가는 단계로 이런 과정은 장기로 전개될 여건이다.

한편, 지난해 10월 이후 프로그램 차익거래가 6조원을 넘어서면서, 차익거래 매도(주식 공매도)가 가파르게 급등하고 매수잔고가 평소의 바닥수준을 나타낸다. 따라서 선물이 강세로 전환될 경우 이 프로그램에 의한 매수 압력은 마치 후쿠시마 원자로의 내부에 찬 압력과도 같다.

최근 이틀간 패닉성 매물이 급증했던 일반의 매도거래대금이 감소하고 있어, 시간이 지날수록 시장은 상승 압력이 강해지는 위치이다.

최근의 일본 재난과 더불어 국내 기업의 사업환경이 악화되기 보다 개선되고 있는 가운데, 내부적으로는 매물이 감소하고 매수 수급은 강해지는 과정에 있으며, 세계적으로도 유동성이 증가하고 있어 적극적으로 주식 비중을 늘려갈 때이다.

방사능의 기준과 영향,

최근 보도 자료들로부터 방사능은 단위, 인체의 영향을 미치는 양의 기준, 환경표준, 그리고 평상시 한반도의 방사능 수준을 나타냈다.

건강에 해가 없이 쬘 수 있는 방사능 총량은 대략 500mSv(밀리시버트)로 잡을 수 있고, 이것은 100살까지 살면서 평균적으로 받는다면 연간 5mSv의 피폭이 계속되어도 이상이 없다. 연간 5mSv를 시간당 받을 수 있는 방사능 량으로 환산하면 570nSv/h(나노시버트 = 1/1,000,000mSv)가 된다. 즉, 시간당 570나노 시버트까지는 건강에 큰 이상이 없는 강도이다.

원전에서의 방사능 누출이 없더라도 태양이나 지면에서 나오는 방사능 때문에 자연 방사능은 존재한다. 한반도는 지역에 따라 평균 시간당 50 ~ 300nSv의 방사능을 받고 있다.(오늘 도쿄의 방사능 측정치는 시간당 89nSv).  3월 15일 10시에 측정한 울릉도의 방사능 량은 시간당 150nSv로 평상 수준을 나타낸다.

참고로 서울신문에서 발췌한 자료를 기준 후쿠시마 원전에서 떨어진 지역들의 방사능 측정 자료이다. (단위 : 마이크로 시버트 = 1000 나노시버트)

후쿠시마 원전이 시간당 10mSv로 방사능이 증가하면서 작업인원을 일시 철수했고, 주민 대피 해당 거리인 21km 떨어진 나미메츠의 방사능이 0.33mSv로 건강에 해로운 수준으로 나타났다. 그러나 100km 밖에 있는 도쿄를 비롯한 각 지역의 시간당 방사능 측정치는 1318nSv로 나타난 도치기현이 정상 이상으로 높을 뿐, 도쿄를 포함한 여타 지역은 43~139 nSv로 극히 정상이다. 한반도의 평상 수준(50~300nSv)이나 울릉도의 15일 측정치 151nSv보다 낮게 나타나고 있다.

200km 떨어진 도쿄도 방사능에 대한 두려움을 가진다는 보도가 많으나, 측정치로는 아직까지 문제될 만한 수준이 아니라는 판단이다. 참고로 브라질과 같은 지역은 연간 10mSv의 자연 방사능을 받는다고 한다. 시간당 방사능으로 환산하면 1141nSv이 되는데 이런 환경에서도 사람들이 살고 있다.

막연한 불안감을 갖기 보다는 실질적인 비교를 통해 위험도를 가늠해 볼 만 하다. 

원전 폭발에 대한 외국인의 공세와 일반의 패닉.

오전 조심스런 출발과 함께 상승을 모색하던 시장은 일본 후쿠시마 원전 2호기에 이어 4호기의 폭발 화재 소식으로 약세를 보인 후, 11시 간 나오토 총리가의 으로 방사능 농도가 강해지고 있으니 원전 주변 20~30km 이내 거주자는 옥외출입을 피하고 옥내에 있으라는 긴급 기자회견이 있은 후 외국인의 선물 매도 공세와 함께 급락으로 치달았다.

이런 기자회견을 원전의 심각한 방사능 유출과 돌이킬 수 없는 상황으로의 발전으로 인식한 듯, 싱가포르 시장에 상장된 일본 니케이 지수는 15%가 급락세로 전환되었고, 일본 증시는 11시 08분부터 써킷브레이크로 15분간 거래가 정지된 사이 아시아 각국이 급한 하락을 나타내며 하락하였다. 

종합지수도 장중 외국인의 공격적인 선물 매도와 주식매도 그리고 프로그램 차익 매도로 지수가 급락하며 1900선을 일시 이탈하였으나 1900에서 대기하는 기관의 매수에 의해 빠르게 회복하며 결국 47.31포인트 하락한 1923.91에서 마감하였다.

일본의 핵 패닉으로 아시아 시장이 홍역을 치뤘으나, 9시 20분 400,000마이크로시버트까지 급증했던 방사능 수치는 12시 30분 1360, 3시 30분 596 마이크로시버트로 크게 안정되었다.  방사능 측정치가 이 정도면 신문기사를 메웠던 모든 추측들과 금융시장을 달궜던 모든 상상들이  억측이었음을 나타낸다.

오후 기자회견에 나선 관방장관은 급격한 방사능 수치는 방사능 농도가 진한 건물 파편에 의해 나타났을 가능성을 말하며, 현재 1,3호기는 안정적으로 냉각이 이뤄지고 있고, 2호기에도 냉각수 유입이 되고 있으며 4호기는 화재가 진화되었다고 한다

다른 모든 것은 차치하고 원전의 방사능 수치가 596마이크로시버트 수준으로 안정되었다면, 방사능의 유출은 제한된 범위이며 우려했던 심각한 상황까지 이르지 않았음을 나타낸다.

오늘 일본 총리의 기자회견을 기점으로 아시아 시장에 대한 공격적 매도를 펼친 외국인은 선물 5173계약의 매물을 쏟아내, 무려 4389억의 프로그램 차익 매물을 유인하는 한편, 현물에서도 2313억의 매물을 쏟아내 지수를 하락시켰다.

일반은 신용과 담보대출이 많기 때문에 쉽게 패닉에 동조되어 매물이 증가하였다. 매도거래대금이 어제에 이어 5조 4490억원으로 대규모 매물을 기록하며 17억의 순매수를 보였다.

반면 지수가 1900선을 이탈하면서 기관의 매수가 활발이 유입되며 바겐세일을 즐겼다.

한편 일본 중앙은행은 어제 15조엔(200조원)의 자금을 시중에 푼데 이어, 오늘도 8조원의 자금을 시중에 풀어 총 23조원의 자금을 공급하였다. 우리 돈으로 310조원에 달하는 어마어마한 자금이다.

한편, 선물 공세로 프로그램 대규모 매물이 나오면서 프로그램 차익거래 매도잔고는 급증하는 모습이다. 지난해 10월 이후 6조 5000억, 올들어 5조원 가까운 매도가 이뤄지면서 프로그램 공매도가 대단히 큰 수준으로 증가해 있다. 프로그램 차익거래는 반드시 매도한 만큼 매수를 하게 되어 있다는 점에서 그 만큼 강하고 긴 상승을 준비하는 수급으로 작용한다.

대형주가 큰 폭으로 하락을 하였으나 주로 5000억 가까운 프로그램 매물 때문이다. 프로그램 매물에 의한 하락은 프로그램 매수로 제자리로 되돌린다는 점에서 적극 매수해둘 시기이다.

이미 충분한 조정으로 바닥권 매물 조건과 이격 조건을 형성한 상태에서 일본의 지진 이후의 영향으로 경계 매물이 한층 감소하는 반면, 매수 여력인 프로그램 매도 잔고가 가파르게 증가하고(4일간 1조 3000억), 시장은 장기 수급의 호전의 여건에 있다. 

한편, 일본의 산업피해와 함께 당장 D램 가격이 급등세를 타고 있다.  상품시장에스는 2%의 수급이 가격의 변화를 낳는다. 이런 점에서 가장 먼저 반등하는 것이 IT, 반도체이다.

유동성 면에서는 미국이 통화 공급을 가파르게 늘리는 가운데, 일본이 300조원이 넘는 자금을 시중에 풀어 세계 시장은 휘발성이 강한 흐름으로 변하고 있다.  물가 상승으로 실질금리 마이너스가 확대되며 자금이 이동하는 국내의 수급 여건과 국외의 통화 공급 증가는 장세 상승의 핵심 모멘텀이다.

아직까지는 원전 폭발이라는 일반이 공포를 느끼는 재료에 시장이 휘둘리고 있지만, 15일 오후 진행상황으로는 문제가 심각한 수준으로 확대되지 않았을 뿐 아니라 냉각수 유입으로 로를 식혀 안정화시키는 쪽으로 가고 있다는 점에서 그간 억측에 근거한 과도한 하락은 조만간 상승으로 전환이 될 듯 하다.

연중 최저 지수권에서 돌발사태로 매물이 추가로 소화되는 만큼, 적극적인 비중 확대 전략이 필요하다. 시중의 매물이 매도하면 되매수하는 프로그램과, 일반의 급매물로 이뤄진 만큼 싼 가격에 사두면 반드시 수익이 된다.

한편 일본의 엔화 공급을 늘리는 만큼 엔화는 장기 하락을 하기 쉽다. 과거 1995년 고베지진 때는 해외에 투자된 엔화자산이 본국으로 이동하면서 일시 9%정도 올랐으나 이후 45%의 엔화 급락을 불어왔다.

현재 엔화는 강한 저항권에 있어 하락이 쉽다. 1995년과 달리 일본의 재정적자나 경기 상황이 엔화를 강세류 유인할 여건이 아니다.  만일 속임으로 상승을 하더라도  장기로 크게 하락이 불가피하다.  엔화를 빌릴 수만 있다면 빌려서 투자를 해야 할 시기이며, 향후 장기적인 엔화 하락에 대비해야 할 때이다.

15일 원전 관련 사건 일지와 금융시장 요동.

◆ 오늘의 원전 폭발과 방사능 증가와 조치.

오전 6시14분 원전 2호기 폭발음

오전 9시00분 정문부근 방사능 11,930 마이크로시버트로 급증.

오전 9시22분 고농도 방사능 측정

        2~3호기 근방 30밀리시버트,3호기 400밀리시버트, 4호기 100밀리시버트로 측정

오전 9시38분 원전 4호기 건물 4층 폭발과 화재

※ 오전 11시 00분 간 나오토 총리 긴급 기자회견

"주변 방사능의 농도가 매우 높아지고 있다"

“1원전에서 20~30km 이내에 있는 국민들은 외출하지 말고 집안에 대피해 주기 바란다"

금융시장은 방사능 유출이 대단히 심각한 수준으로 확대되는 것으로 인식.

싱가포르 시장에 상장된 일본 니케이지수 선물 15% 급락,

11:08~11:23(15분간) 일본 증시 써킷브레이크로 거래 정지

아시아 증시 동반 급락 후 일부 회복

※ 에다노 유키오 관방장관은 15일 오후 기자회견

■제1원전 정문 부근의 방사선 측정량.

◆오전 9시00분     11,930 마이크로시버트

◆오전 9시22분    400,000 마이크로시버트( 3호기 부근)

=>  간 나오코 총리 대피 기자회견

◆오후 12시30분     1,360 마이크로시버트,

◆오후  3시30분       596 마이크로시버트 ; 크게 안정됨.

■ 3호기 부근에서 이날 오전 방사선 량이 400밀리시버트를 기록한 이유

“3호기 건물의 붕괴로 인해 생긴 파편이 비산하며 영향을 미쳤다"는 의견이 있다.”

“아주 높은 농도의 잔해가 있을 수 있다"

■ 오후 원전의 진행 상태

ㅇ 1, 3 호기 : 지금은 안정적인 물 공급이 이뤄지고 있다

ㅇ 2호기    : 물 유입이 이뤄지고 있지만 좀 더 경위를 지켜볼 필요가 있다

ㅇ 4호기    :

"화재는 외형상 진화됐다"

"내부 상황은 면밀한 조사를 진행하고 있다"

"원자로 상황을 봐야 하기 때문에 현재로선 단정적으로 말할 수 없다"

"매우 높은 농도의 방사성 물질이 지속적으로 나오고 있는 상황은 아닐 수 있다"

■ 후쿠시마 제1원전 발전소 5,6호기

“정기점검 중이던 5,6호기에 대해 "약간 온도가 상승하고 있다"

"주의 깊게 지켜보고 있다"

천 건이 넘는 기사가 원전 소식을 전했지만, 대부분 추측과 상상일 뿐 "사실" 자체를 감정이입 없이 정보원을 밝혀 전하는 기사가 많지 않다. 대체로 검증없이 보태서 전달하는 인터넷 퍼나르기 수준의 기사들이 많다.

일반의 패닉 매물 속 지수의 상승

일본 대지진의 영향을 반영한 월요일 증시는, 외국인은 선물 현물에서 매수로 돌아선 반면, 일반은 패닉성 매물을 내며 양극화 현상을 보인 가운데 종합지수는 15.69포인트 0.80%가 오른 1971.23에서 마감되었다.

일본 니케이지수가 6.18% 하락하며 급락을 나타냈으나, 주변국인 대만과 싱가폴 말레이시아 필리핀이 약보합권에 머물렀고, 한국을 포함한 중국, 홍콩, 인도네시아, 태국 및 인도 등 주요 증시는 상승 마감하였다.

지난 금요일 장마감 직전 지진의 발생으로 악재 반영이 늦었던 시장은 일반의 선물 매도로 프로그램 차익 거래가 급증하며 오전 한때 1928까지 밀렸으나, 지난주 선물 매도를 했던 외국인이 대거 선물을 매수하고 현물까지 동반 매수하면서 지수는 상승 마감하였다.

일본이 금융시장 안정을 위해 하루 자금 방출 규모로는 사상 최대인 15조엔(195조원 규모)을 시장에 풀면서, 이제까지 매도 포지션에 치중하던 외국인은 상승에 대한 리스크로 급히 매수 포지션으로 전환하는 모습이다.

반면, 일본 원전 폭발 이후 원전 폭발에 대한 기사가 1500건 이상 쏟아지면서 불안감을 느낀 일반은 매도거래대금이 바닥권의 두 배 수준인 5조 3000억으로 증가한 가운데 1663억의 주식을 매도했으며 선물 7,883계약을 포함 콜옵션 매도와 풋옵션 매수로 패닉성을 매물을 쏟아냈다.

신용과 담보대출 등 외상으로 투자한 일반이 빗발치는 악재를 견디지 못하고 패닉성 매매물을 쏟아낸 것이라 할 수 있다. 이를 반영하듯 그간 신용이나 담보대출의 비중이 높은 기업들은 큰 폭의 하락을 나타냈다.

이와 관련하여 그간 지수를 약세로 유인하던 대형주가 상승을 한 반면, 코스닥, 소형, 중형주가 하락함으로써 일반의 패닉을 반영했다.

일본 피해 반사 수혜주의 상승

업종에 있어서는 일본의 산업 피해로 이익을 보는 업종과 그렇지 않은 업종이 엇갈렸다. 일본 산업의 피해로 인해 상대저인 이익이 기대되는 업종인 전기전자와 철강, 화학, 정유,자동차 업종이 급등한 반면, 피해가 예상되는 여행관련 항공, 숙박, 여행, 및 원전 관련 업종이 급락을 하였다.

반면, 철강 상승에 대한 우려로 조선과 기계, 해운 업종이 급락했으나 과도한 심리적 반응을 반영한다.

전기전자, 철강, 화학, 자동차 등 일본 산업에 대한 피해로 수혜를 입는 것은 사실이나, 일본 전체나 세계 시장 규모 대비 일본업체의 피해규모는 생각보다 크지 않아 이러한 수혜는 크지 않다.

반면, 장기적으로는 일본의 공항, 도로 등 물류와 통신, 전력 등 인프라의 피해로 인해 일본기업 전체가 경쟁력이 저하된 것으로 볼 수 있으며, 이런 점에서 우리기업과 경제 전반에 장차 우호적인 영향을 줄 듯 하다.

종목은 급매물이 심리적인 영향으로 매물화되며 종목별 하락이 나타났으나, 지난 5개월여에 걸쳐 매물이 충분히 소화된 후 점차 유동성이 개선되는 위치에 있고, 프로그램 차익 매물이 과도한 공매도 상태를 나타내며 매수를 앞두고 있다는 점에서 상승 여건은 여전하다.

특히, 위기에 대응하여 일본 중앙은행이 오늘만 15조엔을 시중에 방출함으로써 세계 금융시장도 이 영향을 받는 만큼 그간 매도에 치중하던 외국인은 서둘러 포지션을 매수로 전환하고 있다.  금융시장에 자금 공급과 피해 복구에 대략 10조엔의 예산 투입이 예상되고 있어서 경기 부양의 의미가 있다.

미국의 통화 공급 확대와 더불어 일본의 대규모 통화 공급은 세계 증시의 유동성을 강화하는 측면이 있다.

원전 폭발에 대한 과도한 심리적 영향

진도 9.0에 따른 쓰나미로 인해 대규모 인명 피해를 낸 한편으로, 원전에 냉각수를 공급하는 비상용 디젤발전기들이 작동하지 못하는 사고가 일어나면서 원자로 내부가 가열되는 원전 사고가 발생하였다.

내부의 연료봉을 감사 방사능 누출을 막는 피복재가 녹아 내리면서(Melt down), 피복재가 산화되면서 발생한 후 누출된 수소 가스가 폭발하여 원전 건물 천정과 외벽이 파괴되었고 방사능의 누출이 있었다. 

(핵연료와 방사능을 띤 생성 물질은 지르코늄(Zr) 을 비롯한 피복부로 감싸 냉가수에  방사능 오염되는 것을 방지하지만, 이 피복부가 열로 녹아 내리면 산화성이 강한 지르코늄이 냉각수의 산소와 결합하여 산화되고 수소가 발생한다.)

오늘도 3호기가 노심의 용융이 있는 듯 수소 가스 폭발을 하였고, 1차 보다 파괴력이 강한 폭발로 건물 외부가 파손되었으나 방사능 누출은 없었다. (폭발 후 발전소 건물에서 측정한 방사능은 1시간 1마이크로시버트로 연간허용수치의 1/50수준)

원자로의 격납 용기는 안전한 상태로 대량의 방사능 유출은 가능성이 적다. 또한 동해안에 위치한 원자력 발전소는 바람이 동쪽으로 불기 때문에 방사능이 공기 중에 방출되더라도 피해는 크지 않다.

그러나 오늘 우리 나라 기사는 1500개가 넘는 기사가 원전 폭발로 다뤄지며, 상상을 초월하는 대재앙으로 떠올려 투자자의 심리를 자극했다.  원전 폭발이란 말을 들으면 원자 폭탄이 터지는 것 같은 핵폭발을 상상하기 쉽지만, 원자로는 원리상 핵폭발을 하지 않는다.   압력이나 인화성 기체 폭발 등으로 일반 폭발이 가능하고 그런 폭발로 원자로 안에 있던 방사능 물질이 얼마나 외부로 방출되는가가 문제가 된다.

원전 안전상의 논쟁을 불러 일으키는 계기가 될 수 있으나, 방사능 누출 정도가 크지 않고,이미 20km 반경의 인원이 대피한 만큼 원전 폭발로 인한 피해는 크지 않을 듯 하다.

3월 11일 장종료 약 5분을 남기고 (동시호가) 일본에서의 지진소식을 접했다.

장중 카페 게시판을 통해 접한 소식인지라 접한 시각보다는 조금 더 일찍 전해졌을거라 생각되나,

장중 동시호가에 크게 영향을 주지 않은 것으로 보아 몇분안에 사태 파악이 빠르게 확산 된 것은 아닌듯 싶다.

연일 계속되는 악재(스페인 신용등급강등, 중동 사태 악화로 인한 유가 급등, 중국의 깜짝 무역 적자)로 인해 투심이 공포에 달해 있는 가운데,

일본 대지진 이라는 자연재해가 발생함으로써 경제에 미치는 영향에 대한 향후 횡보가 주목되는 시점이다.

보통 이럴 때 과거의 데이터를 참고하는 등의 시뮬레이션이 가능하겠지만, 가장 중요한 부분은 현재 경제의 회복이 이루어지고 있는 시점에서,

내국의 문제 또는 해외 시장의 재료들로 인해 성장 자체가 꺽이느냐라는 것일 것이다.

더구나 주식 시장에서는 투매가 나오기 쉽고 패닉 상태로 치달을 경우 사회적 파장 또한 무시 할수 없을 것이기에 각 국에서는 무엇이든 대책을

마련할 것이고, 과연 한국을 비롯한 세계시장에서 당면한 과제에 대한 해결을 할 수 있는 능력이 있을까? 가 가장 중요하다는 판단이다.

결론부터 말하자면, YES 라는 생각...

08년도 금융위기를 통해 대한민국을 비롯한 세계경제는 패닉에 치닫고 (당시는 경제 호황기였다) 이후 수많은 경쟁을 뚫고 기업들의 펀더멘털과

이익이 좋아지는 회복기에 접어들게 된지 불과 2년 남짓의 시간이 흘렀다.

보통 경제 싸이클을 나타내는 그래프를 보면 중심선을 기준으로 일정 주기의 사인파를 그리는 것을 알수 있다.

다만, 그 중심선을 화폐가치로 생각하고 우상향의 모습으로 그려보면, 대략 주식챠트에서 평균 이동선의 모습과 유사함을 볼수 있을듯 하다.

즉, 경제활동이 이루어지는 자본주의 사회에서 화폐가치는 매우 중요한 부분이다. 경제 활동을 위한 수단인 화폐가치가 꾸준히 오르게 될 경우

안전/위험자산에의 투자를 하지 않고 집안 금고에 넣어 두게 되면 상대적으로 가치가 하락 할 수 밖에 없다는 것을 생각하면, 반대로 경제활동을

하고 있는 기업이나 은행등에 투자 및 예탁을 했을때 화폐는 적당한 가치를 인정 받을 수 있다는 이야기가 될것이다.

즉, 이제 회복기를 지나고 있는 세계 경제의 흐름을 감안 할 때, 아직은 더블 딥이라는 상황으로 치닫는다는 인정을 하고 싶지도 않고,

판단하기에는 이르지 않느냐 라는 생각이며, 그렇다면 현 위치에서의 대응이 적어도 장기라면, 무포보다는 관망이나 매수 포지션이 맞지 않을까?

라는 생각을 해본다.

너무 복잡하게 생각할 줄도 모르고 일단 가진 지식을 동원하여 정리를 해보지만, 역시나 무엇이든 행동으로 옮기는 것 자체가 힘들다.

특히 최근 쏟아지는 악재를 보며 투심이 공포 상태에 놓이게 되니, 나 역시 흔들림을 감출 수는 없지만, 적어도 과거 어리섞었던 때의 상태보다는

훨씬 안정적인 심리라는 판단이다.

과연 일본 재해에 대한 결과가 대한민국 증시에 어떤 영향을 줄 것인지는 모르지만, 적어도 한달은 지나봐야 스스로가 어떤 결론을 내리든

받아드릴 수 있지 않을까 싶다.

앞으로 몇일은 현상황에 대한 스크랩과 흐름을 기록해 나가야 할듯 하다.